La Comisión de Servicios Financieros de Guernesey ("GFSC", por sus siglas en inglés) ha anunciado la introducción de modificaciones en las Normas sobre Fondos de Inversión Privados ("PIF", por sus siglas en inglés) que prevén dos nuevas "vías" para permitir la constitución de PIF sin contar con un gestor de fondos autorizado en Guernesey. Esto será de especial interés para las family offices y los promotores que comercializan fondos entre inversores cualificados.
La legislación PIF
El Reglamento PIF de 2016 incorporó un registro de 24 horas líder en el mercado tanto para un fondo como para su sociedad de gestión de fondos asociada. El PIF ha demostrado ser la opción por defecto para los gestores de fondos de capital inversión y capital riesgo que desean lanzar un fondo en Guernesey. Esto se debe a que las dos características clave de un PIF son:
- tener 50 inversores o menos, y
- tener una sociedad gestora de fondos autorizada en Guernesey.
Muy pocos fondos de capital inversión tienen más de 50 inversores, y la mayoría opta por una estructura de Socio General ("GP") y Sociedad Limitada ("LP"), lo que significa que el GP actuará como gestor del LP, que actúa como organismo de inversión colectiva (o fondo).
Los requisitos de concesión de licencias desincentivaban
Para los promotores de fondos que constituyan un fondo corporativo autogestionado con su propia junta directiva y reciban asesoramiento en materia de inversión de un asesor de inversiones onshore, el requisito de constituir una entidad con licencia de Guernesey para actuar como gestor era un desincentivo para utilizar un PIF de Guernesey.
Los promotores que utilizan este tipo de estructuras de fondos corporativos solían utilizar las siempre populares Reglas de Esquemas Registrados de Inversión Colectiva 2018 (las "Reglas RCIS"). En virtud de las normas RCIS, no es necesario contar con una entidad gestora autorizada en Guernesey, no hay límite en el número de inversores ni en el valor mínimo de inversión, y la aprobación de la GFSC se produce en un plazo de tres días. No obstante, las normas RCIS están más reglamentadas que un PIF que, por ejemplo, no tiene requisitos formales para la presentación de información, como un folleto.
El nuevo Reglamento PIF
Las nuevas Normas PIF tienen dos nuevas "vías" además de la aplicación PIF existente, que ahora se denomina Vía 1.
Vía 2 - criterios para ser inversor cualificado
La primera de estas nuevas vías, la Vía 2, permite constituir un PIF cuando los inversores en el PIF cumplen los criterios de inversor cualificado y un administrador de fondos autorizado, como Trident Trust, proporciona la confirmación de que los inversores están debidamente "cualificados". Se considera que un inversor cualificado es capaz de evaluar los riesgos y la estrategia de invertir en un Fondo de Inversión Cualificado ("FIC") y de asumir las consecuencias económicas de la inversión en el FIC, incluida la posibilidad de cualquier pérdida derivada de la inversión.
Cualquier inversor que invierta más de US$100,000 se considera un inversor cualificado. Los inversores que realicen aportaciones inferiores a esta cifra están sujetos a un análisis para determinar con precisión cómo cumplen la definición de ser inversores profesionales, inversores experimentados o empleados con conocimientos.
La vía 2 es útil para los gestores de fondos de Guernesey, tanto cerrados como abiertos, que no tengan un gestor autorizado en Guernesey.
Vía 3 - relación familiar entre inversores
Alternativamente, la vía 3 permite presentar una solicitud de PIF sin el requisito de un gestor autorizado para la protección de los inversores de Guernesey, siempre que exista una relación familiar entre los inversores. Esto cumple dos objetivos clave para estas estructuras de inversión familiar:
- Proporciona una vía reglamentaria claramente definida y sensata en la que un miembro de la familia o un tercero profesional gestiona los activos de múltiples inversores (todos los miembros de la familia) en una empresa que, por tanto, se ajusta a la definición de organismo de inversión colectiva.
- Ofrece a las family offices una oportunidad accesible de formalizar el paso para convertirse en gestores de fondos utilizando una estructura de fondos ligeramente regulada.
Optar por las normas PIF requerirá que el fondo tenga una auditoría y designe a un administrador de fondos regulado de Guernesey, lo que no es necesario para una simple sociedad de cartera de inversiones.
¿Cómo podemos ayudarle?
La oficina de Trident Trust Guernesey tiene experiencia en la prestación de servicios a clientes con un patrimonio neto muy alto, family offices y fondos de inversión privados que, junto con nuestra trayectoria de 40 años, la propiedad privada y la independencia nos posicionan bien para apoyar una amplia variedad de estructuras, incluyendo trusts, empresas, sociedades limitadas y empresas de células protegidas.
Para más información, envíe un correo electrónico a nuestra oficina de Guernesey a guernsey@tridenttrust.com o realice una consulta a través de nuestro formulario de consultas.