Las recientes estadísticas publicadas por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta (MFSA) muestran que más del 10% de los fondos domiciliados en Malta son fondos de inversión alternativos (FIA) registrados en la lista de FIA notificados o "NAIF".
Esto confirma el rápido crecimiento del NAIF desde su lanzamiento en 2016 como un nuevo marco de inversión para proporcionar una ruta atractiva al mercado para los gestores de fondos de cobertura más pequeños y emergentes. Entonces, ¿qué ha hecho que el NAIF sea tan popular?
Principales Características y Ventajas de un NAIF
Corto plazo de comercialización
Quizá la principal ventaja de utilizar el NAIF sea su breve comercialización. A diferencia de otros productos de fondos autorizados, como los FIA y los Fondos para Inversores Profesionales (FIP), un NAIF no necesita pasar por el proceso de autorización de la MFSA. La MFSA procederá a incluir el FIA en la Lista de FIA notificados en un plazo de 10 días hábiles a partir de la fecha de presentación de un expediente de notificación completo.
La responsabilidad de presentar el expediente de notificación recae en el gestor de fondos de inversión alternativos (GFIA), que puede estar domiciliado en Malta o en otro Estado miembro de la UE (o fuera de la UE sujeto a las normas del pasaporte de gestión de terceros países), lo que significa que el fondo está supervisado indirectamente por la autoridad de supervisión competente de su GFIA. El GFIA debe asegurarse de que, antes de presentar una solicitud de notificación, el GFIA llevará a cabo el proceso de debida diligencia necesario para garantizar que los proveedores de servicios y el órgano de gobierno del FIA son aptos y adecuados según lo especificado por la autoridad competente.
Pasaporte UE
Dado que el NAIF se ajusta plenamente a la Directiva GFIA, puede hacer uso del pasaporte de comercialización GFIA para la comercialización transfronteriza entre inversores cualificados de la UE. En caso de que el GFIA tenga la intención de aplicar el pasaporte transfronterizo al NAIF, podrá hacerlo tal como se define en la normativa establecida por la Ley de Servicios de Inversión (Comercialización de FIA) o de cualquier otra forma permitida en la jurisdicción aplicable a la que se aplique el pasaporte del NAIF.
Flexibilidad
Los NAIF son muy flexibles en términos de estructura y estrategia de inversión. Pueden establecerse como cualquier estructura conforme a la legislación maltesa, incluida una SICAV, una INVCO, una sociedad celular incorporada, una RICC, una sociedad comanditaria, un unit trust o un fondo contractual. Además, un NAIF puede establecerse como una estructura paraguas, pero no pueden ser autogestionados. Los NAIF constituidos como fondos de capital inversión y que invierten en bienes inmuebles y determinados activos no financieros (por ejemplo, autos vintage, obras de arte, metales preciosos) también pueden incluirse en la lista de NAIF. Los fondos establecidos como fondos de préstamo y que invierten en otros activos no financieros no pueden convertirse en NAIF.
El proceso de notificación
Aunque la NAIF no está sujeta al procedimiento estándar de concesión de licencias, sí está sujeta a un proceso de Notificación, como se indica a continuación:
- La Junta Directiva del NAIF deberá aprobar una resolución que certifique que los documentos de oferta del NAIF satisfacen los criterios mínimos prescritos por la MFSA;
- Una solicitud por escrito del GFIA en relación con un NAIF y sus subfondos, si los hubiere, para ser incluido en la lista de FIA notificados en la forma y manera exigidas por la MFSA;
- El GFIA deberá presentar la notificación por escrito debidamente completada, junto con los documentos pertinentes, en un plazo de 30 días naturales a partir de la fecha de la resolución de la Junta Directiva del NAIF por la que se aprueben los documentos de oferta del NAIF y antes de la fecha de entrada en vigor de los documentos de oferta.
- La autoridad competente debe incluir el FIA en la Lista de FIA notificados en el plazo de 10 días hábiles a partir de la fecha de presentación de la solicitud de notificación junto con la documentación exigida debidamente cumplimentada.